今日云策智谱市值创历史新高，拉动算力板块

字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0与智谱新模型GLM-5引发的热潮仍在延续。

2月13日，文化传媒主题指数中，光线传媒涨15.3%，掌阅科技涨10%。AI应用指数中，深科技涨10.02%，风语筑涨9.98%。在恒生指数与恒生科技指数双双走弱的背景下，智谱、MiniMax逆势走强，分别上涨13.78%、9.86%，盘中两家公司市值交替领先。截至发稿，智谱市值暂时反超，达到上市以来新高。

模型与应用的推动下，行业热度向算力板块倾斜。截至发稿，据Wind数据，半导体设备指数涨2.02%，富创精密涨11.6%，京仪装备涨5.92%。

迈入涨价拐点

国产大模型在春节档加速赶超，拉动算力需求大幅提升。

12日，智谱专为AI编码打造的订阅制付费套餐GLM Coding Plan宣布涨价。官方称GLM Coding Plan市场需求持续强劲增长，用户规模与调用量快速提升。为保障高负载下的稳定性与服务质量，同步加大算力与模型优化投入，产品能力持续升级，决定对GLM Coding Plan套餐价格进行架构性调整：取消首购优惠，套餐价格整体涨幅自30%起。

美团元老王慧文评价称：智谱的涨价是一个标志性转折点。

ListenHub CEO橘子此前便认为token（大模型处理语言的基本单元）会涨价，此次智谱动作是对其预期的确认，核心原因在于模型越强、token越稀缺、价格越贵。而智谱此前低估了模型能力升级所带来的指数级增长，初始套餐给得过于“大方”，因此采取调整价格的动作。

橘子认为智谱敢于给自己涨价，主要基于几方面原因考量：GLM-5 Coding 能力逼近 Claude Opus 4.5，已经能够自主完成后端重构、深度调试、长程规划与执行，朝着资深架构师方向迈进。其次，在 BrowseComp、MCP-Atlas、τ²-Bench 三个 Agent 评测基准上，GLM-5均为开源第一，在模拟经营榜Vending Bench 2 的测试中，GLM-5实现账户余额4432美元的成绩，接近Opus4.5。

第三是模型参数的翻倍直接拉动推理成本提高。此次升级，GLM-5参数规模从355B（激活 32B）扩展到 744B（激活 40B），预训练数据从 23T 提升到 28.5T，并完成了与华为昇腾、寒武纪、摩尔线程等国产算力平台的深度适配。

多模态模型带来token消耗激增也是同理。Seedance 2.0、Nano Banana Pro等多模态模型的token消耗量远超纯文本。视频生成、图像理解、代码工程，每一个场景的单次消耗都是纯文本对话的几十倍甚至上百倍。橘子认为，当这些场景被模型能力解锁之后，token的消耗量会出现断崖式的跃升。

此次智谱将套餐涨价，在市场端直接反映技术端的落地与应用，大模型从写代码、写前端，进化到写工程、完成大任务。